柔性屏迎风口 京东方挑战与机会并存

更新日期 ： 2019-02-15 09:39

　　作为国产OLED屏厂商的代表，2019年开年后，京东方A（000725.SZ）借柔性屏“东风”率先火了一把。

　　2月14日，京东方A报收3.53元，涨幅6.65%。这也是京东方连续第四日上涨。自2月11日至13日，京东方A分别上涨4.58%、9.85%和9.97%。除京东方外，彩虹股份、智云股份、凯盛科技、锦富技术等7只面板概念股同样涨停。

　　这些股票强势上涨的背后，是柔性屏概念的驱动，其中具体表现为可折叠手机消息的频频释放。此前，三星宣布将在2月20日发布首款折叠屏手机，华为可折叠手机也有望于2月24日亮相，OPPO则称将在2月底发布折叠屏手机。这些产品为柔性屏的应用带来发展前景。

　　智能手机驱动OLED屏幕需求增长，但当前的现状是，韩国企业依然垄断行业。“近年来，以京东方、天马、和辉光电为代表的国产厂商开始发力，预计2023年国内面板企业产能有望接近全球40%。”申万宏源研究团队就此表示。

　　打破三星垄断

　　柔性屏正在逐渐成为显示屏的未来。据IHS预测，柔性面板市场规模将从2017年约580亿元，增长到2020年990亿元左右，年均增速约为20%。

　　而在柔性屏的应用上，小尺寸柔性显示屏应用趋势已成为大方向。根据Strategy Analytics数据显示，折叠式智能手机的出货量在2019年估计将达到70万支，2021年及2023年预计将达到3040万支和5010万支。而柔性面板正是实现屏幕折叠的关键技术。

　　“我们认为在小尺寸市场尤其手机市场，用柔性OLED趋势已定，OLED有望逐步替代LCD成为下一代主流显示产品。”中信证券电子研究团队表示。

　　从产业格局而言，当前三星的市场份额位居全球首位。IHS方面指出，2018年三季度OLED小尺寸面板生产厂家中，三星显示部门的市场占比高达93.3%，柔性OLED占比更是高达94.2%。

　　东方证券研究团队指出，三星目前已规划的小尺寸OLED产线有6条，已量产产线有5条，合计产能为53.7万片/月。计划于2019年投入量产的三星A5产线，设计产能为27万片/月。这也就意味着，2019年三星小尺寸OLED量产能力有望达到80.7万片/月。

　　与之相比，京东方于2014年和2017年实现小尺寸OLED产线投产，但产能合计仅为5万片/月。即便是计划于2019年三季度量产的绵阳第六代OLED产线，其量产产能也不过4.8万片/月。2019年京东方小尺寸OLED产能规模仅为三星一成。

　　此外，在业内人士看来，国产厂商追赶韩企的同时，其产品本身也存在差距。“国内折叠屏和三星存在一定差距。”奥维睿沃高级分析师哈继青就此表示，“连2.5D和3D玻璃盖板都存在差异，更何况是折叠屏了。”

　　不过，这依然构成国产厂商打破韩企垄断的趋势。资料显示，京东方位于重庆、福清的小尺寸OLED产线已纷纷开工，预计将于2020年和2021年投入量产。在2018年京东方全球创新伙伴大会上，京东方CEO陈炎顺亦直言，2019年柔性OLED显示屏产品将是京东方的发力重点，目标是为全球中高端手机市场提供超过5000万的柔性OLED产品。

　　此外，包括深天马、和辉光电、维信诺、华星光电、柔宇等企业也纷纷投入布局。IHS方面预测，随着国内大举进军OLED产线建置，预计到2020年，三星的OLED面板市场份额将从鼎盛时期的95%大幅下降至52%，京东方将以15%的份额跃居全球第二大，LG则以11%的份额名列第三。

　　领跑LCD

　　除了在OLED产线上频频布局之外，京东方在LCD面板方面已成为领头羊。

　　2月14日消息，统计机构群智咨询（Sigmaintell Consulting）给出的数据显示， 2018年全球液晶电视面板出货量排名中，京东方以5430万片位居第一，LG以4860万片排在第二，群创光电、三星和华星光电分列三至五位。

　　群智咨询分析师指出，2018年全球电视面板格局已经发生改变，“京东方显示屏出货量同比增长24%，出货面积同比增长45%，是全球前五大面板厂中增幅最高的企业。京东方55英寸、65英寸及75英寸等大尺寸增幅明显，尤其是75英寸电视显示屏市占率已跃居全球第一。”

　　另据AVC统计，全球显示器面板方面，京东方出货量为3730万片，也超过LG的3450万片。

　　尽管在出货量上已成为全球老大，但京东方仍存在不小的盈利压力。在1月30日晚间的业绩预告中，京东方称，预计2018年净利润同比下降54%-55%。京东方解释称，业绩下滑是由于进入2018年半导体显示产品价格竞争激烈，主要面板产品价格呈下降趋势，整体经营业绩同比下降。

　　群智咨询数据显示，2018年全球LCD电视面板市场需求面积的增幅低于面板产能增长的幅度，整体供大于求，大部分面板价格的跌幅均超过20%，尤其是32英寸、40英寸和65英寸面板价格，跌幅分别达到37.4%、28%和27.9%。

　　“京东方在LCD领域经过大量逆周期投资后，在产能和技术上已不弱于韩国厂商，同时在大尺寸面板方面具备一定的领先优势。”光大证券研究团队表示，“我们预计，TV面板价格有望从2019年二季度开始企稳回升，并将持续半年左右时间，届时京东方等面板厂商的盈利水平将得到一定程度修复。”

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