中访网健康财经（李子琪）近日，因为“放弃带量采购”一事，康芝药业从A股医药股公司中脱颖而出，上了头条。
1月3日，上海市医药集中招标采购事务管理所发布了《关于取消康芝药业股份有限公司生产的尼美舒利分散片药品采购资格的通知》，通知显示，康芝药业提出因成本上涨，其生产的尼美舒利分散片（100mg×20片/盒）无法按原采购价继续供应。为此自2019年1月7日起停止该药品采购资格。
该消息一出立即震惊了整个医药界。许多业内人士表示，带量采购导致的药品价格下跌让药企不得不“断供”。一时间，康芝药业成为投资者同情的对象，只是康芝药业难道没有自身的问题？或许未必如此。
2015年12月31日，上海市医疗机构第二批集中带量招标采购公告对外公布，其中尼美舒利口服常释剂型是当时六大招标品种之一。
尼美舒利是一种解热镇痛药，于1985年在意大利首次上市，我国于1997年开始生产尼美舒利原料及片剂，生产企业有数十家。其中，就包括康芝药业的明星产品“瑞芝清”。2018年半年报显示，康芝药业该类儿童退热系列产品的营业收入为3260.66万元，同比增长22%，占主营业务收入比重12%。
不过，康芝药业并未取得该项中标资格。2016年10月10日公布的中标结果显示，尼美舒利分散片（50mg×20片、100mg×20片）两种型号的招标中，湖北舒邦药业有限公司为唯一的中标企业。
但康芝药业的的尼美舒利分散片为质量入围药品，根据规定康芝药业可以通过自愿降价销售，这也就是在上海市第二批的带量采购中，康芝药业拥有销售资格的主要原因。
但令人不解的是为何康芝药业愿意自愿降价呢？除了社会责任感之外，低成本获取市场或许也是康芝药业考虑的重要因素。
2018年半年报数据显示，康芝药业当期销售费用较上年同期大增30.67%，达到3480.47万元，并且在同年三季报中该数据更是增至1.24亿元。而根据公司解释，变动的原因在于产品营销投入及营销人员工资增加。这说明公司面临的市场竞争压力或越变越大，营销开支剧增在所难免。
因此，若能够通过带量采购在牺牲部分利润的情况下迅速占领市场，成为很多行业内公司的共同想法，但只有康芝药业付出了行动。从上海市样本医院的数据来看，虽然各品种采购药品基本都还是由中标企业占据绝对主导地位，康芝药业的尼美舒利依然在2017年占据了该市场约13%的份额。
不过财报显示，该项药品的毛利率仅有52.93%，并且其分部营业成本增长速度现已高于其收入增速，一旦药品售价大幅下降，公司承受的损失将十分大。
现实正是如此。根据上海市的前三批带量采购相关数据，在中标的36个药品中，药价降幅一般在2%至93%之间，共24个品规降价50%以上，平均降价55.7%，降幅明显。这也就是康芝药业退出该带量采购的根本原因。
从事情发生的始末我们可以看出，作为一家以研发、销售儿童药为主的医药公司，康芝药业的重心似乎依然放在药品营销上。
从公司最新公布的2018年第三季度财报数据可以看到，公司销售费用达到了1.24亿元，占当期总营收的19.47%，环比增长256.32%。与此同时，公司研发费用却仅有1375.98万元，占总营收比重为2.16%。
此外，在现金流方面，三季报显示，公司当期经营现金流净额仅有920.82万元，远低于当期净利润4833.08万元，说明公司收现能力存在一定问题。与此同时，公司同期应收票据及应收账款合计1.46亿元，同比增长98.93%，说明在当前市场扩张期内，康芝药业或与下游渠道商的磨合还不是很好，在议价能力上有待提高。
其次，康芝药业资产负债率从2017年前三季度的11.22%，持续上涨增至2018年前三季度的25.67%。虽然负债比率总体维持较低水平，但不断增长的趋势依然说明公司的财务状况正在趋紧。
众所周知，如今医药行业市场竞争激烈，加大营销投入争取市场份额已成为多数行业内公司的重要选择，只是获得市场份额不仅仅需要公司有庞大的营销投入还要有持续的研发投入，康芝药业若想在未来获取更高的市场地位，加大研发投入迫在眉睫。
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