2017年09月12日19:10 界面新闻 满乐
停牌逾27个月的九鼎集团（430719）又惹上麻烦了。
在证监会最新公布的83家被监管的私募名单中，九鼎旗下有三家子公司赫然在列，分别为昆吾九鼎投资(32.780, -0.08, -0.24%)管理有限公司、苏州昆吾九鼎投资管理有限公司和西藏昆吾九鼎投资管理有限公司。
九鼎集团旗下上市公司昆吾九鼎投资控股股份有限公司（下称九鼎投资）随后也发布公告称，上述三家全资子公司收到证监会下属机构出具警示函的行政监管措施决定书。
根据公告内容，三家子公司均存在“未采取问卷调查等方式对个别投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估”的情形。
除此以外，昆吾九鼎投资管理有限公司（下称昆吾九鼎）还存在所管理的“部分私募基金未根据中国证券投资基金业协会的规定办理基金备案手续”的情形。其管理的私募基金“苏州鼎丰九鼎投资中心（有限合伙）”也有未按照基金合同约定进行信息披露的违规情形。
据接近九鼎集团高层的人士向界面新闻记者表示，昆吾九鼎信批违规，是由于其所管理的某家基金管理人高管在协会的备案变更未及时更新所致。
而对于“未对投资者风险识别能力进行评估”一事，该人士则表示：“都有做问卷评估，但很多客户就是忘了，或者不把问卷寄给你。但公司这边工商变更已经提交了，如果要强行把这个客户踢出去，客户本人首先不同意，而且会耽误整个基金备案和投资。”
九鼎集团近段时间以来麻烦不断，下属公司被罚仅仅只是一个缩影。
今年7月，九鼎集团因年报内容和美元债发债情况遭股转系统接连问询。8月，九鼎集团作为挂牌新三板的类金融公司，因未在4月28日前披露2017年一季报，构成信披违规，被股转系统采取了自律监管措施。9月5日，九鼎投资则又终止了针对江西南昌“紫金城”房地产项目非公开发行股票方案。
实际上，九鼎集团最受诟病的还在于复牌遥遥无期。自2015年6月因“筹划重大资产重组和非公开发行股票”至今，九鼎集团在新三板已经任性停牌了两年零三个月。
按照九鼎集团的说法，令公司停牌至今的香港富通保险收购计划，早在3个月之前就已经收购完成。公司一直在向股转系统申请复牌，但一直未通过。
另一方面，市场则普遍认为，九鼎集团迟迟未能复牌是考虑到在三板市场的股票价格问题。三板做市指数自2015年攀上1500点高位后便保持着跌跌不休的行情，今年年初受市场利好消息刺激出现短暂反弹，随后再次一路走低，屡次刷新指数低位。9月12日最新报1014.31点，已较九鼎集团停牌时下跌近50%。
同为做市转让的类金融公司，思考投资的股价自2016年初至今已下跌逾60%，而九鼎集团股价还停留在2015年6月5日的收盘价18.63元/股，作为停牌2年多的做市企业，九鼎集团复牌后股价暴跌在所难免。
而与九鼎集团同属新三板PE巨头的中科招商、同创伟业和硅谷天堂，均已纷纷选择协议转让的交易方式。
相比于做市交易，协议转让使得企业更容易控制股东人数和股东成分，便于冲刺IPO。同时股票价格也相对更容易控制，减少股票在疲弱市场环境下所受到的影响，这也成为今年以来新三板公司刮起“做市转协议”风潮的原因。
界面新闻从九鼎集团做市商处获悉，九鼎集团目前也已向股转系统申请，将公司股票转让方式由做市转让变更为协议转让。在外界看来，不受做市商报价影响，即保障了九鼎集团股价在复牌后免于暴跌。
对于转为协议转让是出于防止股价暴跌的考虑，上述接近九鼎集团高层的人士予以否认。该人士表示，九鼎集团此举是对未来股票流动性的考虑，认为协议转让流动性更好，更有利于股东交易。具体表现为，协议转让不受做市商报价的影响，同时可以进行点对点做大宗交易。
不过从目前来看，相较于是否会陷入“暴跌魔咒”，九鼎集团的复牌时间则是更大的悬念。
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