“从今年首季度已公布的交易看,我们预计中国企业并购数量在发达经济体及新兴市场将继续增长,而且海外并购将多于境内并购数量。”4月6日,毕马威中国投资咨询服务主管雷诺森(Ryan Reynoldson)接受财新记者采访时表示。
雷诺森还预测,由于民营企业及上市公司希望通过并购整合现有的业务,预期它们在跨境并购的活动将扮演更重要的角色;同时,中国私募基金在并购活动亦会更活跃,而且往往会与上市公司合作。
对于2015年下半年的这一变化,报告分析称主要原因在于,对中国经济增速放缓的担忧以及中国内地企业希望通过并购扩展海外业务。62笔中国对发达市场的境外投资,是十年来最高的半年度成交数。
具体而言,2015年下半年中国内地企业境外并购交易最多发生在美国,为12笔;在加拿大和中国香港的并购交易分别降至3笔和6笔;在澳大利亚和欧洲的并购交易分别增至9笔和7笔。这一期间,中国对新兴市场的并购主要集中在南亚和东亚,增速超过中国对发达市场的并购。
反方向看,2015年下半年,35笔外资在中国内地交易中,来自中国香港的有22笔,而2015年上半年为43笔;来自美国的为3笔,上半年是11笔;来自新加坡的为2笔,上半年是6笔;来自日本的维持不变,为6笔。
雷诺森也称,中国海外并购的成本正变得更为高昂,海外资产的价格因为人民币贬值而普遍上升,“不过,如果人民币进一步下跌,现时的作价将会是相对合理”。
2015年全年发达国家在中国内地的并购交易创十年低位,为112笔。与此同时,发达国家涉及印度的并购投资在增加。2015年下半年,外资在印度的并购交易上升54%至54笔,投资最多来自美国,为17笔;此外还有新加坡和日本。
雷诺森认为,中期看,对中国经济的担忧不足以对并购市场产生太大的抑制,对海外投资者而言,中国仍是一个充满商机的地方,“特别是中国社会正在走向老龄化,健康医疗就是一个很大的商机;科技行业也很活跃。”
毕马威的《跨境交易追踪调查》始于2003年,调查涵盖了买方至少占据海外公司5%股权的完成交易数据,跟踪美国、英国等15个发达经济体和中国、印度等13个新兴市场经济体之间的交易过程,不含政府、私募基金或其他金融机构投资的交易。
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