探寻中国互联网第四极

更新日期 ： 2016-08-11 12:59

2016-08-11 11:42·TMT　 品途商业评论　 波波夫 周游

就像你找不出谁最早发明“北上广”的称谓一样，BAT语出何处已经不可考证，这三个英文字母的组合，既是中国互联网第一梯队的代名词，同时也是一张闪亮的国家名片。

　　现在，更多人热衷于寻找BAT之外中国互联网的第四极，热门的候选公司名单很长：网易、小米、京东，甚至滴滴，它们都在有意无意地做好加盟BAT＋X俱乐部的准备，但始终隔着那么一公分的距离。

　　西方媒体昨天还在齐声指责中国是山寨大国，今天却又异口同声惊呼西方科技公司开始山寨中国，但是这依然无法掩盖这样一个事实，BAT在中国的存在，依然是对美国互联网巨头在太平洋彼岸的影子组合。

　　所以想要寻找中国BAT之外的黑马，捷径之一就是看看美国在FLAG(脸书、谷歌、亚马逊、领英）之外是否还有漏网大鱼或者其他冉冉升起的新星在中国的对标者。从这点看，谁是中国互联网第四极目前并不清晰，但它极有可能来自一个全新的未知领域。

　　网易

　　市场上不缺另一个腾讯

　　网易几乎在微信朋友圈中成了中国互联网的第四极，一如良好的公司口碑管理，网易的市值管理也堪称行业翘楚。

　　过去五年，网易无疑是中概股的优等生，股价从30多美元涨到近200美元，几乎翻了6倍多，同期，百度股价只上涨了50％，而新浪股价几乎没有变化，搜狐的股价甚至还下跌了20%。

　　支撑网易股价上涨的主要因素自然还是业绩，从2010年到2015年，网易的总营收增长了4倍多（网易总营收：2010年8.58亿美元，2011年12亿美元，2012年13亿美元，2013年16.14亿美元，2014年20.11亿美元，2015年35.2亿美元。）增长主要来自两方面：

　　一方面是游戏业务快速扩张，网易很好地抓住了手游的风口，拉大了与市场第三位的差距，但是与腾讯的体量仍有较大差距。据游戏陀螺统计，根据游戏工委发布的数据，2015年整个游戏行业的总收入为1407亿，其中腾讯游戏565.87亿，占比40%，网易游戏173.14亿，占比12.5%。

　　另一方面来源自电商业务。考拉海购是丁磊直接在盯的项目，被寄予弯道超车的战略使命。在网易公布的2016年第一季度财报中，电商业务的表现突出，邮箱、电商及其他业务净收入同比增长257.8%，其中跨境电商平台考拉海购和精品电商网易严选，大有后来居上之势。

　　但是，网易与BAT比仍不在一个量级，并非第四极的最有力竞争者。原因主要有三点：

　　一，太像腾讯是网易的一个天生硬伤。从业务构成看，网易与腾讯的主营业务高度重叠：游戏均是收入大头，在线媒体业务同样拥有良好口碑，在电商和邮箱上均有布局，所不同的是，在以上领域，网易与腾讯均不在一个量级上，短期内，也看不出超越腾讯的可能。

　　二、网易的两大核心业务，目前均遭遇了重大政策瓶颈。广电总局新进颁布的手游新规，对于网易高速成长的手游业务当头棒喝，将显著拉长手游产品的审批周期、降低其盈利的生命周期；被寄予厚望的跨境电商业务同样也遭遇了商务部的管制，尽管跨境电商新规被已经被暂缓一年实施，但是达摩克斯之剑依然高悬头顶。

　　三、网易未能从小众口碑中突围。中国互联网历来是得屌丝者得天下，而网易的有态度，直接把草根用户排除在外。看看网易新闻评论和今日头条评论，就能看到中国互联网用户阶层的泾渭分明，也能看出小众和大众的巨大鸿沟。但是，从网易新闻、有道系列到网易严选，可以清晰地看到，网易产品对于中产阶层消费升级风口的精准判断，而这也许是未来网易打开另一个潘多拉魔盒的最大变数。

　　京东

　　只有形似亚马逊还不够

　　京东一度是距离BAT最近的候选者，但就像一个运气不佳的旅客，比车门关闭晚到了三秒钟，只能拍着缓缓启动的BAT列车渐行渐远。

　　从形态上看，京东与亚马逊高度相似，分别是中美两国B2C电商的代表，都有志于成为全球的万有商店。但是，二者却神似而形非：亚马逊除了在线沃尔玛之外，还是全球最大的云计算提供商。2016年二季度，AWS云业务营收达到28.9亿美元，同比增长58%，占公司总营收的30%，并在不久前正式宣布进军中国市场。从这点看，阿里云近几年的风起云涌，更像是亚马逊在中国的参照物。

　　京东也在电商基础上尝试多元化，比如布局金融，但遗憾的是目前依然无法撼动支付宝和微信支付的市场地位。不过，京东白条在高校市场表现不错。速途研究院于2015年10月发布的《2015大学生分期消费调查报告》显示，京东白条拥有34.3%的市场份额，仅落后阿里系的蚂蚁花呗3个百分点。

　　正是由于电商之外想象空间的缺乏，特别是无法作为亚马逊的中国参照物进行估值，导致京东上市之后股价表现平平。所以，尽管京东的营收规模远超BAT三家，但是却依然无法跻身中国互联网的梦之队。

　　小米

　　并非互联网公司

　　那些对于生态圈最为津津乐道的公司，往往并没有形成真正的生态圈，而是在不断在重复一个梦想，重复得多了，不仅仅媒体也相信了，就连自己也相信了。反而是真正形成生态圈的BAT却很少提生态圈。

　　小米手机的衰落几成定局，在这种形势下，提生态圈、生态链，也是小米为数不多的选择。小米正是这样一个生态圈的自恋者，当然其自恋程度，照乐视比，还是要差好几个量级。小米的“生态圈”，主要有三个维度：

　　第一个维度的生态圈是产品群，从手机、充电宝、手环到行旅箱、电视，小米的产品线似乎在以一种意识流的方式在拓展，从这点看小米有点电子业的优衣库的意思，在产品层面的生态圈，小米的核心竞争力在于其性价比，特别是价格战，而非核心技术，这就使得其产品层面生态圈异常脆弱。

　　第二个维度的生态圈是公司群，截止2016年8月，小米所投资的生态链企业达55家，其中青米科技刚刚挂牌新三板，这家公司的主打产品插线板和电源转化插头。基本上，小米的生态链企业基本上都可以归入制造业行业，比如智能手环、电子秤、智能插座、空气净化器、净水机、智能灯泡、小蚁摄像机、万能遥控器等等。这一系列的生态链，使得小米更像是一家硬件厂商，而非互联网公司。

　　第三个维度的生态圈是用户群。米粉的热度，事实上从小米历次发布会上的鼓掌、呼喊的频率和声量可以进行测量，在最近一次的小米笔记本发布会上，米粉的表现相比2014年小米4手机时的撕心裂肺的兴奋已经不可同日而语。此外，小米的产品口碑两极化的趋势十分明显。

　　对于小米来说，当即的危机是，手机业务衰落之后，尚未同样量级的业务可以填补营收漏洞（小米笔记本前景起码现在看并不明朗），而小米生态链的企业能否构建一条硬件长尾的万里长城，目前也不乐观；小米更长远的危机则在于失去了描绘未来的能力，这一点和京东同病相怜。

　　滴滴

　　风光之下的隐忧

　　今天的滴滴，就像是三年前的小米，无限风光，却又暗含危机。

　　风光之处在于，滴滴在出行服务领域，几乎成为这个市场的唯一大玩家，在吞并了本土的最大竞争对手快的之后，很快就让在美国无所匹敌的优步臣服。此外，滴滴还搭上分享经济的顺风车，成为最时髦经济理论的实践者。

　　滴滴还拥有巨大的想象空间：数亿注册用户，使得具备孕育全新社交平台的潜能，至少也有可能成为一个信息、服务的分发平台；对交通行业进一步整合，使其有可能切入一个万亿级的市场，拥有更大的估值成长空间。与网易、京东、小米相比，滴滴确实更接近一个平台的本质：连接人与服务。

　　但是，滴滴仍然面临一个致命问题：如何盈利？如果补贴消失，快车价格与出租车一致，用户是否还会选择路况不熟的滴滴司机？如果相关监管部门的枪口放低一寸，今天的分享经济样板间，会不会成为法外之地的违章建筑？这些都是滴滴的近忧远虑。

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