5月份以来，A股一直处于震荡下行态势。5月3日~30日，上证指数累计下跌115.87点，跌幅为3.94%。据统计，5月份上市公司重要股东合计净减持逾百亿元。不过，每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，在震荡下跌期间，一些上市公司高管及其亲属却在默默逆势增持。整个5月份，他们拿出约10亿元资金护盘。而大盘在5月最后一个交易日的完美表现，给了这些人最好的慰藉。转瞬之间，其中不少人已经有所浮盈。

海伦哲

14.55

9.98%

　　涉及公司数量环比上涨近六成

　　同花顺(300033,股吧)的统计数据显示，5月份，A股合计有125家上市公司出现了高管或高管亲属（以下统称自家人）增持的情况，相比4月份的79家环比增长58%。在5月累计增持金额为9.88亿元，相比4月份的19.94亿元降幅不小。不过，4月份增持金额较大的原因在于美的集团实际控制人等通过大宗交易大笔增持14.97亿元所致。抛开这部分，自家人在4月份的增持金额只有4.97亿元。

　　有分析人士认为，高管增持往往被市场认为是“内部人”看好自家公司后市发展空间的“背书”行为。对于此类公司，投资者或许应该投入更多的关注。

　　分行业来看，计算机、通信和其他电子设备制造业上市公司的自家人这轮增持最为给力。合计有9家行业内上市公司出现了自家人的增持行为，累计增持金额达3.76亿元，占增持总额的比例接近四成；其次是家具制造业，包括喜临门(603008,股吧)、浙江永强(002489,股吧)等4家公司自家人累计耗资9068.3万元增持；而以生物股份为代表的7家医药制造业上市公司则以8601.65万元的增持金额，抢得季军位置。

　　就个体增持情况来看，三泰控股(002312,股吧)副总程春在自家人本轮增持潮中独占鳌头。其在5月17日、18日、19日连续三个交易日累计增持三泰控股1601万股股份，耗资超过3亿元。而浙江永强实际控制人、董事长谢建勇之父谢先兴则在5月中旬多次出手，合计增持了自家公司股票5615.31万元。

　　每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，自家人此番增持股份占其所在上市公司的总股本比例均低于1%。其中占比最高的公司是海伦哲(300201,股吧)，其董事杨娅、高管谢奕波等5月份合计增持285.5万股，占公司总股本的0.78%。其次是共达电声(002655,股吧)，公司在5月份获得自家人4092.3万元的净买入，买入的股份数量占公司总股本的0.75%。

　　自家人多是抱团上阵

　　分析自家人的买入行为可以发现，他们大多是抱团上阵。譬如长春高新(000661,股吧)，自5月份至今，合计有8名公司董监高人士通过二级市场增持。虽然这些高管的增持数量均在两三千股上下，但考虑到公司股价在90元上下，高管们耗资其实不菲。

　　再如昇兴股份。5月5日，昇兴股份监事官兰香、副总经理童晓冬、董秘李敦波、监事张友强、监事林建高以及副总经理吴武良同时出手。6位高管通过大宗交易以每股均价23.20元的价格买入昇兴股份247万股，占上市公司总股本的0.59%。

　　另外，5月6日、9日、10日共三日，凯乐科技(600260,股吧)董监高人员通过竞价交易，增持自家公司股份100万股，占公司总股本的 0.15%。增持金额约1100万元。除此以外，诸如海康威视(002415,股吧)、东方金钰(600086,股吧)等也出现了高管抱团买入的情况。

　　需要指出的是，虽然部分上市公司获得自家人买入是一件可喜可贺的事情，但记者分析发现，其中部分案例并非完全意义上的“增持”。

　　以三泰控股为例，公司副总程春耗资数亿元增持。但实际上，其此次买入行为主要是履行自身承诺而为，根据三泰控股收购烟台伟岸信息科技有限公司协议安排，程春将使用交易对价7.5亿元的45%（3.375亿元）购买上市公司股票。此外，在程春此次增持的1601万股三泰控股股份中，有1580万股是通过大宗交易受让自上市公司控股股东补建。

　　像程春这般为完成承诺进行增持的并非个案。前述昇兴股份高管集体增持，也是为履行在公司上市前作出的有关间接持股的锁定承诺。而其买入的股权同样是来自于上市公司控股股东。凯乐科技高管则通过5月份的增持，顺利完成了其2015年股指大幅回调时做出的护盘承诺。

　　上述分析人士向记者表示，一般情况下，高管作为最了解公司运营等相关情况的市场参与者，会选择合适的时机进行增减持股份。综合近年来的案例可以发现，上市公司高管增持自家公司股票的目的不外乎如下几个。如认为公司价值被低估，为维持高管持股比例，护盘再融资方案，为了吸引市场人气、注意力；一些增持可能是为减持做舆论准备。对于相应的个股，投资者还需详细甄别。

　　员工持股计划借机吸筹

　　每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，上述数据仅仅包含了上市公司高管及其亲属直接买入的情况。事实上，自2014年6月《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》发布以来，抛出员工持股计划的上市公司开始不断扩容。这也给上市公司董监高提供了另外一种护盘的方式。且与高管单打独斗的行为相比，涵盖更多员工的持股计划资金实力无疑要雄厚得多。

　　据Wind资讯统计的数据，5月份，合计有13家A股上市公司员工持股计划完成其股票购买，涉及资金总额超过33亿元。

　　之所以市场对员工持股计划格外关注，其最大逻辑在于，对于员工持股计划而言，其增持股票也是耗费的真金白银，部分计划甚至采取了杠杆融资的方式，作为熟知公司情况的内部人士，买入自家公司股票却遭遇亏损恐怕难以接受。

　　记者注意到，员工持股计划的介入对上市公司股价似乎确有支撑效应，不少公司股价均是逆势上涨。如银亿股份(000981,股吧)第一期员工持股计划委托管理的“兴发稳增-银亿股份1号集合资产管理计划”，在5月10日~25日期间通过二级市场累计买入公司股票2894.25万股。购买均价为9.67元/股，购买金额2.8亿元。同期，银亿股份股价累计上涨了21.68%。

　　截至5月20日，邦讯技术(300312,股吧)第二期员工持股计划通过二级市场购买方式共计买入公司股票908.88万股，占公司总股本5.6798%，购买均价为26.2178元。在公司于5月21日公布该消息后至今，公司股价已经上涨了18.18%。

　　另外，诸如华伍股份(300095,股吧)、长盈精密(300115,股吧)、强力新材(300429,股吧)等类似完成员工持股计划股票买入的上市公司，其股价近期的表现均更为强势。