A股上市公司向来腾挪有术，连年亏损依旧能够续写市场传奇，其中秘诀在于或变卖资产，或大肆“进补”。数据显示，截至4月19日，两市1792家 上市公司去年拿到了政府补贴。中国石化以50亿元成为2015年度“补贴王”。受益于煤价下降而闷声发财的电力行业中42家上市电企合计“进补”30亿 元，更有百余家僵尸企业连年靠政府补贴苟延残喘。
“两桶油”获得百亿补贴
中 国石化年报显示，2015年实现归属于母公司股东净利润322亿元，同比下降32%，为2009年来最低。去年，中国石化(4.870, -0.03, -0.61%)获得了50亿元的财政补贴，再次 从中国石油(7.550, -0.02, -0.26%)手中夺回“补贴王”之位。2005年至2008年，中石化一直盘踞补贴榜首位，四年间分别获得补贴94.15亿元、51.61亿元、48.63 亿元和503.42亿元。
中国石油以48亿元补贴屈居亚军。中国石油2015年年报显示，去年实现净利355亿元，仅为2014年 的三分之一，从日赚3亿元变成日赚1亿元，为2007年上市以来最惨业绩。中国石油在年报中表示，政府补助包含政府对进口天然气（包括液化天然气）按一定 比例返还的进口环节增值税。该增值税返还政策适用于2011年1月1日至2020年12月31日期间，经国家准许的进口天然气项目的进口天然气价格高于国 家天然气销售定价的情况。中国石油是两市2011年至2014年的“补贴王”，获得的财政补贴分别为67.34亿元、94.06亿元、103.47亿元和 39亿元。统计显示，近十年“两桶油”共获得政府财政补贴超过千亿元，为A股名副其实的补贴“大小王”。
有观点认为，相较于“两桶油”的天量税费，补贴额几乎可以忽略不计。数据显示，两家企业去年缴纳的税费合计为6611亿元，平均每天缴税18亿元，是缴纳税费最多的两家央企。
盈利电企也是补贴宠儿
除 了“两桶油”，其他央企也是政府补贴的大户，不少“中字头”依靠政府输血得以保壳。统计显示，2015年中国远洋、中国铝业(4.500, -0.14, -3.02%)、中国中车(9.760, 0.02,0.21%)、中国国航(6.830, -0.09, -1.30%)、中海发 展、中国神华(14.690, -0.15, -1.01%)、招商轮船(5.180, 0.01, 0.19%)、中煤能源(5.190, 0.02, 0.39%)等均获得金额不菲的政府补贴。其中中国远洋获补贴43亿元，公司因此实现净利润2.83亿元。中国铝业获补贴18亿元， 去年实现净利润2.06亿元。2012年至2014年，中国铝业分别获得财政补贴7.44亿元、8.24亿元、8.24亿元。
煤炭 企业中国神华、中煤能源去年分别获得补贴12.6亿元、2.5亿元。去年中国神华实现净利润161亿元，同比下滑57%。而中煤能源虽得到一个不小的红 包，但由于煤价大跌依然亏损25.2亿元。同花顺(74.880, 3.18, 4.44%)数据显示，截至4月7日，16家已发布年报的上市煤企去年共获得政府补贴20.9亿元，较之2014年增 加80%。
一些地方国资企业也是补贴榜的常客，重庆钢铁(2.790, -0.07, -2.45%)在当地政府的大力庇护下得以成功保壳。2012年，重庆钢铁获得财政补贴 20.02亿元，当年实现盈利0.99亿元；2014年，重庆钢铁收到政府补贴9.23亿元，搬迁奖励达8亿元，当年实现盈利0.51亿元。2015年当 地财政依然在不断输血，重庆钢铁获得了9.69亿元的政府补助，但相对于近百亿的亏损，政府补贴可算杯水车薪。
钢铁、煤炭等亏损行 业拿政府补贴似乎理所当然，但去年受益于煤价下跌而闷声发财的电力企业，同样是当地财政的“宠儿”。数据统计显示，截至目前共有42家上市电企获得了30 亿元的政府补贴，这42家电企去年共实现净利619亿元。其中，华能国际(7.720, 0.05,0.65%)、大唐发电(4.140, 0.02, 0.49%)、浙能电力(5.410, 0.01, 0.19%)是拿到补贴最多的三家公司，分别为8亿元、5.8亿元和 2.6亿元。华能国际去年实现净利润136.52亿元，同比增长27%，获得补贴8亿元，主要包括国产设备增值税退税1.17亿元、环保补助7721万 元、对外经济合作专项资金4.4亿元、煤炭保障金2000万元、减排脱硫脱硝补助3389万元。
百余僵尸企业靠补贴保壳
A股市场不少上市公司因连年亏损，常年徘徊在退市边缘，主业已无力回天，除了变卖资产，财政补贴是其得以保壳续命的重要手段。
据 WIND数据统计，截至4月中旬两市披露年报的1725家公司中，有144家公司连续三年扣除非经常性损益后的净利润为负数，扣非亏损合计为575.19 亿元，而近三年这一指标值合计为1555亿元。亏损企业集中在钢铁、水泥、化工、造船、汽车、造纸等传统行业。其中，去年获得10亿补贴的重庆钢铁亏损 59.87亿元，成为两市“亏损王”，该企业扣非后亏损达到93亿元。根据财报数据，从2011年以来，重庆钢铁业绩基本遵循巨亏一年、微利一年的节奏， 历年归属母公司净利润分别为-14.71亿元、0.99亿元、-24.99亿元、0.51亿元，-59.87亿元，而扣除非经常性损益后的净利润全部为负 数，五年分别为-14.93亿元、-18.69亿元、-24.99亿元、-25.37亿元，-93亿元。
在重庆钢铁之后，中国铝业 以64亿元的亏损额暂居亚军。2015年，中国铝业以2.06亿元的净利润成功扭亏，摘掉了2014年因亏损162亿元斩获的“亏损王”帽子。尽管归属于 上市公司股东的净利润为正，但中国铝业扣除非经常性损益后的净利润依然为-64.32亿元，非经常性损益项目主要包括非流动资产处置收益23.18亿元， 处置子公司产能的投资收益12.94亿元，以及政府补贴17.69亿元。除此，重钢的“难兄难弟”马钢股份(2.790, -0.06, -2.11%)、杭钢股份(6.430, -0.11, -1.68%)、凌钢股份(5.690, -0.13, -2.23%)等也继续占据亏损榜，榜单 中还包括洛阳玻璃(27.880, 0.12, 0.43%)、彩虹股份、金杯汽车(4.530, 0.03, 0.67%)、*ST夏利(5.93, 0.03, 0.51%)、昌九生化(10.770,0.00, 0.00%)、云天化(9.220, 0.01, 0.11%)、*ST新梅(7.670, 0.00, 0.00%)等。
数据同时显示，如果以连续三年获取政府巨额补助来统计，上述144家企业中的122家近三年亏损达1400亿元。从负债角度看，144家企业负债更高达9622.10亿元。这些企业被市场划归两市的“僵尸企业”之列。
对 于何为“僵尸企业”，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新曾给出明确界定，这些企业至少拥有下列标识之一：每股净资产跌破面值（1元），有效净资产可能 已被掏空；每股未分配利润为负数，账面累积亏损仍未冲销且继续增长；连续三年以上亏损或微利；剔除非经常性损益后，净利润连续三年为负数；现在戴有*ST 帽子等等。
北京青年报
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