*ST博元进入退市整理期 近3万名股东上演大逃亡

更新日期 ： 2016-03-30 10:25

投资快报 记者 孙宁

　　已被上交所做出终止上市决定的*ST博元(5.310, -0.59, -10.00%) （600656）昨日进入退市整理期交易，迎来上市期的最后一段旅程。截至2015年三季报显示，退市博元还有29938户股东，这部分股东能否在退市前 套现、什么时候能退出也是问题。不少投资者把退市长油和退市博元作对比，实际上两家公司区别很大，投资者对*ST博元退市整理期应该保持格外审慎的态度。

　　*ST博元昨起退市整理 能否复制长油走势？

　　*ST博元昨日为退市整理期第一个交易日，退市博元开盘一字跌停，报5.90元/股，跌幅9.92%。截至昨日收盘，该股成交1000手，封单超51万手。

　　根据安排，公司于昨日正式进入退市整理期，交易30个交易日，如不考虑全天停牌因素，预计最后交易日期为2016年5月11日。

　　根 据规则，公司股票在上交所风险警示板交易，每日的涨跌幅限制为10%。在退市整理期内全天停牌，停牌期间不计入退市整理期，预计的最后交易日期将顺延。全 天停牌天数累计不超过5个交易日。上交所将在退市整理期届满后5个交易日内，对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。同时，公司在退市整理期间不得筹划或 者实施重大资产重组等。

　　据上交所相关规定，*ST博元退市后转入新三板挂牌转让，*ST博元应立即准备、保证摘牌后45个交易日可转入新三板。

　　此 前*ST长油在退市前曾遭到爆炒，仅最后一个交易日就吸引近亿元资金，并因为私募大佬徐翔携母亲、妻子账户共购入1650万股而引人瞩目。当时，*ST长 油在A股退市最后一天股价为0.83元，在退回到新三板挂牌之后，曾疯狂上演连续33个交易日涨停的纪录，股价一路上涨至4.17元，累计涨幅超过3.7 倍，主要是资金炒作赌博其重新上市。

　　仔细分析，相较于长油5这样背景深厚、破产重整快速顺利的案例，*ST博元身为“首家重大违法退市”的公司，面临的风险、全面“洗白”的成本难以简单估算，其重新上市的难度显然非“普通级别”，且无先例可参考。

　　实 际上，两家公司情况区别很大。ST长油退市是国企、亏损退市、经营好转、退市时单价低（0.87元）。*ST博元是私企、违规退市、公安介入、财务混乱， 另外停牌前6.5元股价太高。不少分析皆认为，老三板股票价格都是1.5-3元这个区间，所以2元以上都是鸡肋，食无味弃可惜。

　　从 时间的间隔上看，根据《退市公司重新上市实施办法》规定，*ST博元退市后如申请重新上市，应在其股票进入股份转让系统转让之日起届满一个完整会计年度后 提出，也就是至少经过2017年会计年度后，才可以提出重新上市申请。既无长油5的出身和资源，亦面临更大的重新上市难度，*ST博元退市之后的路显然更 不好走，因此，投资者对*ST博元退市整理期应该保持格外审慎的态度。

　　近3万名股东上演大逃亡

　　截 至2015年三季报显示，退市博元还有29938户股东，公司股票全流通。值得注意的是，参与退市博元的投资者数目在增加，筹码集中度在下降。对比 2015年一季度的股东名单，彼时流通股东数目为18227户，三季度股东数对比一季度有所增加，但也因为去年上半年牛市行情吸引投资者抢筹。

　　个 人投资者的大量介入，同A股市场长期存在的“炒壳”、“押宝”重组的理念大有关联，本次炒作中还不乏一些热衷于“炒壳”的“牛散”身影。最新季报显 示，*ST博元暂停上市之前的最后一个交易日为2015年5月14日，公司最新的前十大股东全部为自然人，其中除了通过司法拍卖获得公司股权的第一大股东 庄春虹，还有历来“押宝”ST股的陈庆桃等熟面孔。

　　据 介绍，上交所对于退市整理期股票有投资者适当性管理，买入者需有两年交易经验和50万门槛，不符合条件者仅可卖出不可买入。从以往情况来看，参与退市整理 期等炒作的主要是散户，机构坚持抛出，而散户热衷于接盘。通过投资者适当性管理，限制散户买入退市整理期股票是很有必要的。这有助于遏制投机炒作，促使交 易回归理性。

　　*ST博元的前身浙江凤凰于 1990年上市，股票代码600656，是当时首批挂牌上市的“老八股”，也是首只异地上市的公司。几年后，浙江凤凰业绩逐年下滑，公司股权几经易 手，“600656”一步步沦为一只壳股，其曾用名包括：华源制药、*ST华药、*ST源药、S*ST源药、ST源药、ST方源、ST博元、博元投资，最 终演变为*ST博元。但无论几易其名，这只A股市场的元老级股票，终于还是无奈地走到了退场的地步。

2014 年6月17日，中国证监会对*ST博元涉嫌信息披露违规行为进行立案调查。2015年3月26日，公司因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪和伪造、变造金融 票证罪，被依法移送公安机关。2015年5月25日，上交所依据《退市意见》和《股票上市规则》相关规定，决定公司股票暂停上市。2016年3月21日， 上交所发布公告终止其上市，这是证券市场首家因触及重大信息披露违法情形被终止上市的公司，也是2016年首只退市的股票。

　　捐赠8.59亿打水漂 “中国好同学”无力回天

　　值 得一提的是，去年12月12日，仅持有该公司1400股的小股东郑伟斌自愿将其持有的福建旷宇95%的股权无偿捐赠于该公司。经评估，福建旷宇股东全部权 益价值评估值为9.04亿元，郑伟斌持有的福建旷宇95%股权对应价值为8.59亿元。据媒体报道，郑伟斌是*ST博元董事长许佳明的初中同学，前者因 “不忍看到公司退市”而伸以援手。郑伟斌也因此被戏称为“中国好同学”。

　　不过，“中国好同学”的“善意之举”似乎无力回天。上交所对此次捐赠行为表示，*ST博元接受8.6亿资产捐赠与股票恢复上市、股改业绩承诺资金都无直接关系。

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