互联网战投“向后”，产业资本“向前”

更新日期 ： 2022-01-19 14:15

       一则“字节战略与投资部解散”的消息，今日引爆了整个创投圈。无论是传统PE/VC，还是其他CVC、产业资本，以及大量创业公司的创业者们，震惊之余纷纷吃起了瓜，对于个中原因的猜测也是层出不穷。

　　今日午间，字节跳动相关负责人回应《每日经济新闻》称，该公司年初对业务进行盘点和分析，决定加强业务聚焦，减小协同性低的投资，将战略投资部员工分散到各个业务条线中，加强战略研究职能与业务的配合。相关业务和团队还在进行规划讨论。

　　有人将这个消息解读为并非整体裁撤，但是将部门员工分散到各个业务条线已经说明了问题。也有市场消息称，“原战投一号位赵鹏远带5个人转去总裁办，负责公司的整体战略；战略与投资部的部分人转去业务线做战略，部分请走，财投基本都请走”，也侧面印证了该公司的官方回复。

　　一个互联网战投凶猛的时代，可能要结束了。

　　字节跳动战投部门突传解散，CVC机构“自危”

　　“内网一点信息都没有。”对于战投部门突传解散，一位字节跳动员工是这样告诉每经记者的。

　　公开资料显示，字节的对外投资主要由其战略投资部负责，是由原来的投资部和战略部在2018年年中合并而来。据字节战投部在对外招聘的业务介绍，战略与投资部致力于帮助公司设计长期的发展战略。部门通过对公司内外部项目和外部机会进行持续的跟踪、扫描、评估，帮助公司进行资源的合理分配。与此同时，也在全球范围内持续寻找新的投资机会，帮助公司识别和专注大的趋势变化。

　　根据清科私募通的数据，字节跳动成立以来一共投资了两只基金、99个项目。我们据此对其近年来的投资金额、数量以及所有投资项目的所属行业做了一个统计。

　　首先是投资的整体数据：

　　全部投资项目所属行业排名靠前的分别是：

　　纵观这些统计数据可以发现，字节跳动布局数量最多的项目与自己的产业链密切相关，例如文娱传媒、企业服务和媒体相关项目的占比是最高的。而作为头部CVC（企业风险投资）的代表，字节跳动战投部门出手的频率和一些比较活跃的VC相比并不算很高，但金额往往不小，并且拿到的股权占比也不低。也正因如此，这突如其来的消息迅速在市场上引起热议。

　　对于个中原因，有投资人指出，高层提出“强化反垄断和防止资本无序扩张”的后续，给资本设置红绿灯，有效监管，遏制野蛮生长，“后续影响肯定是很深远的”。

　　多家CVC机构人士向每经记者表示，目前暂时没有受到影响，但也在对此保持密切关注。“对互联网的战投影响应该会很大，但我们围绕集团产业链去做投资应该是不会有问题的。”一家国资背景的CVC高管告诉记者。

　　大量CVC开始独立募资，产业资本继续“向前”

　　也有行业人士公开指出，字节战投的人员往业务转移是早就发生的事情，也不是近期，“战投本身也是围城，战投裁员不等于公司不做投资”。

　　一位曾供职于某大厂投资子公司的人士告诉每经记者，由于风投/创投等业务属于该集团的子公司，“不算是体系内，因此没有受到影响，还在正常投资”。事实上，互联网大厂以及其他大型企业在做战略投资时，有的是通过战投部门，有的则单独成立子公司或设立合资公司来进行，或者兼而有之。后续将如何发展，也值得继续关注。

　　另一方面，有一些市场信息或许也应该结合起来看。今天还有一则消息，成立近三年的哈勃科技创业投资有限公司（以下简称哈勃创投）在2022年1月14日正式备案成为了私募基金管理人，机构类型是私募股权、创业投资基金管理人。

　　作为出身华为的战投团队，市场对于哈勃创投的认知还停留在它一直是用华为自有资金投资。但备案成功也意味着，这家机构可以成立私募基金产品、进行市场化的募资了。

　　这不是个例。今年以来，已经有多家知名互联网机构旗下的私募基金在监管完成备案，开始以“正规军”的身份闯荡VC/PE圈。一家头部CVC的董事长此前也告诉每经记者，其定位不再只是集团构建产业生态布局的抓手，产业协同发展虽然重要，但财务回报也不可或缺，并且未来的份量将变得更重。换句话来说，这些CVC正在变得越来越像市场化的、真正的“投资机构”。

　　在互联网战投“后退”、CVC越来越市场化的当下，产业资本却在快速“向前”。不仅有大量中小型VC正在向产业资本转型，很多产业资本在投资布局时也相当积极并且强势。一位知名VC合伙人此前就在采访中告诉每经记者，一级市场近几年很明显的一大趋势就是产业资本的崛起，并且在对硬科技等赛道的投资中，传统PE/VC与产业资本相比优势已经不再，甚至很多企业更愿意接受来自产业资本的投资。

　　一级市场股权投资的风云，还在变幻中。

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