10月20日，泛海控股(4.480, 0.16, 3.70%)宣布完成子公司民生证券增资引战工作，以总价42.29亿元向张江集团等22家投资者转让民生证券27.12%股份，公司持股比例降至44.52%。据透露，在本次引进战略投资者、优化股权结构的基础上，下一步民生证券将进一步加快推进筹划上市事宜。
业内人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，“增资引战”后，民生证券股权结构得到改善，有望更为灵活发展，与上海国资企业合作，将抓住很多发展机遇。
“增资引战”正式落地
民生证券引入地方国资后有哪些好处？香颂资本执行董事沈萌在接受《国际金融报》记者采访时表示：“民生证券此前一直处于泛海控股的控制之下，缺少正常券商业务发展的足够空间，很大程度是围绕股东发展，而引入上海地方国资可以减弱大股东对公司的控制力，可以更灵活发展，特别是和张江集团这样具有强大企业储备资源的国资合作，可以带来大量的生意机会。在一定程度上借助上海建设国际金融中心的大趋势。”
8月31日，民生证券由北京迁入上海浦东，并获得上海国资加持。当天，泛海控股公告称，为充分利用优质社会资源、增强民生证券发展实力，并进一步优化民生证券公司治理架构、提高其规范运作水平，实现企业持续发展经营目标，泛海控股将以42.29亿元的总价格，向张江集团、张江高科(19.550, 0.17, 0.88%)等22家投资者转让民生证券31.07亿股（约占民生证券当前总股本的27.12%）。
泛海控股、民生证券与22家投资者分别签署了《关于民生证券股份有限公司之股份转让协议》。除了张江集团、张江高科，还包括浦东投控、东方国际、申能集团等上海国资投资者。本次股份转让完成后，民生证券股权结构得到优化。泛海控股对民生证券持股比例由71.64%降至44.52%，上海及其他地方国资持股比例达到30.58%，上市公司战略客户及其他社会股东持股比例为22.95%，此外，设立的员工持股计划合计持股比例1.95%。将构建“民营大股东+国有战略投资者+员工持股”三位一体的多元化股权治理结构。
对于本次股权转让，“将有效优化民生证券股权结构，整合股东资源，为民生证券带来新的资源和战略发展机遇，有利于其进一步发展壮大、做强做优，推动公司持续稳健发展。”泛海控股表示。
民生证券上市提上日程
迁址和“增资引战”均是为了推动民生证券上市。泛海控股在公告中抛出重磅消息：“在本次引进战略投资者、优化股权结构的基础上，下一步民生证券将进一步加快推进筹划上市事宜。相关各方将深入研究监管政策，密切关注市场形势，本着灵活务实的态度，采用合法合规的方式，积极推进民生证券上市事宜。待形成具体方案后，各方将按照相关规定的要求，尽快履行相应的审议程序和信息披露义务。”
民生证券股份有限公司成立于1986年，注册资本为114.56亿元，注册地为上海，具备中国证监会批准的证券经纪、证券承销与保荐等全牌照业务资格，是中国成立最早的证券公司之一。
近年来，民生证券在稳健经营、严控风险的前提下，不断夯实业务及管理基础，盈利能力和整体经营质量获得显著提升。2020年上半年，公司实现营业收入15.60亿元，同比增长16.16%；实现净利润4.06亿元，同比增长56.89%。其中，经纪、投行、固收等主要事业部均实现效益或规模提升，其中投行业务表现突出，IPO过会数量12家、在审IPO及再融资项目38家（其中IPO29家、再融资9家）等指标排名行业前列。
从投行业务来看，截至10月21日，民生证券一共保荐了8家科创板注册制上市企业，保荐了1家创业板注册制上市企业。民生证券投行业务项目储备也表现抢眼，在826家排队登陆创业板的企业中，民生证券服务企业数量为30家。
创业板注册制改革在给券商投行带来增量业务的同时，对券商投行服务能力也提出了更高要求。业内人士告诉《国际金融报》记者，注册制改革进一步发挥了券商投行在保荐承销上的积极主动性，在进行信息披露、定价以及服务投资者方面要发挥更大的作用，这也对投行提出了重大的业务能力挑战。
某中型券商投行人士告诉《国际金融报》记者，随着注册制的实施，中型投行面临一些挑战，主要包括：一是行业集中度逐步提高，中型投行面临竞争压力加大，必须尽快形成自身优势，通过差异化竞争赢得客户和市场；二是发行定价市场化的形势下，中型投行必须提高自身的发行承销水平；三是投行业务面临良好的发展环境，投行的风控能力应随着业务规模的扩大逐步加强和提升；四是投行必须加强自身的研究实力，对一些战略新兴行业或“三创四新”领域的行业及企业有深入的研究和理解。
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