信息发展溢价6.5倍收购同行公司 标的方承诺恐难达标

更新日期 ： 2018-12-29 11:07

        自去年宣告并购同业公司失败后，信息发展（300649.SZ）日前再度启动并购计划。

　　此次交易，信息发展拟以发行股份的方式收购同行公司华亭科技90%股权，同时募集配套资金不超过5000万元，用于购置标的公司的办公场所、补充上市公司的流动资金等。

　　长江商报记者注意到，华亭科技100%股权预评估值为1.85亿元，相较截至今年9月30日标的净资产2480.04万，增值约6.5倍。

　　高溢价收购下，交易对手方作出了三年扣非归母净利润合计不低于5760万元的业绩承诺。

　　不过，财务数据显示，2016年至2018年前三季度，标的扣非后归母净利润合计仅886.65万元。在前两年全年业绩均未突破500万的情况下，华亭科技能否完成业绩承诺仍存不确定性。

　　拟作价1.665亿元收购同行业公司

　　12月27日晚间，信息发展披露资产购买公告，公司拟向金晓东、杭州信亭、上海亭信发行股份购买其所持有的华亭科技90%股权。

　　同时，公司还拟向不超过5名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，总额不超过5000万元，分别用于支付本次交易中介机构费用、购置标的公司的办公场所、补充上市公司的流动资金，其中用于补充上市公司的流动资金的金额不超过配套融资总额的50%。

　　由于本次交易完成后，在不考虑募集配套资金的影响下，金晓东及其控制的杭州信亭合计所持有上市公司股份比例将超过5%，本次交易构成关联交易。

　　长江商报记者注意到，此次交易作价相较于标的净资产来说增值不少。截至今年9月30日，华亭科技资产总计3890.87万元，负债合计1410.82万元，净资产2480.04万元。

　　本次交易中，华亭科技100%股权的预评估值为1.85亿元，以此为基础，华亭科技90%股权对应的预评估值为1.665亿元。经交易各方协商，本次交易标的资产的交易价格暂定为1.665亿元，全部以发行股份的方式支付。

　　粗略计算，华亭科技100%股权预评估值较净资产增值6.5倍。

　　高溢价收购中，交易对方也作出业绩承诺，华亭科技2019年至2021年度经审计的扣非归母净利润分别不低于1580万元、1900万元、2280万元，三年合计5760万元。

　　不过，财务数据显示，华亭科技2016年至2018年1-9月分别实现营业收入1689.21万、3049.73万、2099.01万，扣非后归母净利润分别为172.13万、306.58万、407.94万，合计仅为886.65万元。

　　在前两年全年业绩均未突破500万的情况下，华亭科技能否完成业绩承诺仍存在不确定性。

　　前三季度扣非净利润下滑54.09%

　　信息发展2015年6月上市以后，业绩增长乏力。2015年至2017年，公司分别实现营业收入4.38亿、5.21亿、5.64亿，同比增长18.89%、19%、8.29%；净利润分别为3824.24万、3000.88万、3320.79万，同比增长8.21%、-21.53%、10.66%；扣非后净利润分别为2333.69万、3012.16万、2694.99万，同比增长-20.85%、29.07%、-10.53%。

　　整体来看，两年内公司营收增长28.7%，净利润下滑13%，扣非后净利润增长15%，变动幅度不大。

　　今年前三季度，尽管公司实现营收3.69亿，增幅6.69%，净利润729.52万，增幅337.56%，但公司扣非后净利润仅为245.1万，同比减少54.09%。

　　值得一提的是，信息发展三季度业绩预告中曾作出说明，公司业绩具有明显的季节性特征，不宜以本业绩预告期间的净利润情况推测公司全年净利润情况。

　　为了延伸产业链，提升公司业绩，信息发展曾在去年年初开始筹划重大资产重组，此后确定标的为干部人事管理和综合档案管理信息服务提供商航星永志100%股权。此次交易以发行股份及支付现金的方式进行，交易作价2.96亿元。

　　不过，去年9月份，信息发展公告称鉴于资本市场、政策及环境的变化，重组难达预期，此次重组宣告失败。

　　而在此次对于华亭科技的收购中，信息发展表示，上市公司通过本次交易能够加强在监所信息化领域的布局，有利于上市公司进一步丰富产品线；同时，借助标的公司在细分领域及区域的高度互补及协同的客户资源，上市公司将进一步巩固在司法行政信息化领域的优势地位。

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