16家上市公司股权质押比例70% 银亿股份82%比例居首

更新日期 ： 2018-10-16 10:26

　　国庆节后，随着市场的持续下挫，上市公司股权质押频频“暴雷”。

　　10月15日晚间，华业资本(2.970, -0.15, -4.81%)（600240.SH）公告，国元证券(5.750, 0.07,1.23%)已强制卖出控股股东华业发展持有的公司无限售流通股24万股。值得注意的是，华业发展面临被强制平仓的股份合计高达1.40亿股，若上述股份被处置，公司控股股东、实际控制人可能发生变化。

　　据界面新闻统计，10月以来，已有聚灿光电(10.640, 0.35, 3.40%)（300708.SZ）、全新好(6.190,-0.17, -2.67%)（维权）（000007.SZ）、新大洲（000571.SZ）、天神娱乐(5.220, 0.01, 0.19%)（002354.SZ）等公司陆续发布股东触及平仓线的风险提示公告，而除华业资本外，全新好、银禧科技(5.390, -0.11, -2.00%)（300221.SZ）、飞马国际(4.450, 0.06, 1.37%)（002210.SZ）、保龄宝(5.250, 0.06, 1.16%)（002286.SZ）、邦讯技术(7.320, 0.08, 1.10%)（300312.SZ）等5家公司亦遭遇被动平仓。

　　深圳数百亿资金驰援上市公司、银保监会鼓励险资积极参与化解股权质押风险……面对汹涌的股权质押危机，一场浩浩荡荡的股权质押“拆雷”行动正式启动。另据媒体报道，迄今为止，包括深圳在内，山东、福建、四川、河南等十余个省市的国资，均已下场接手民营上市公司股权、提供流动性支持。

　　总体上看，今年以来上市公司质押股数呈上升趋势。Wind提供的数据显示，截至10月15日， A股市场质押股总数为6372.51亿股，占总股本比例为9.94%， 较6个月前上涨0.13个百分点。而受制于低迷的市场行情，当前质押市值合计为4.44万亿元，仅为6个月前质押市值的70%。

　　股权质押新规要求上市公司全部股权质押的比例不得超过总股本的50%，但仍有不少公司质押比例超过这一红线。根据界面新闻统计，目前沪深两市质押比例高于70%的共有16家，占比为1%，位于50%-70%之间的有128家，占比5%，质押比例介于30%-50%之间的有626家，占比25%。质押比例最高的前三位分别为银亿股份（000981.SZ）、茂业商业(4.590, -0.05, -1.08%)（600828.SH）、藏格控股(11.230, 0.10, 0.90%)（000408.SZ），其质押比例分别为82.18%、78.05%、77.70%。

　　观察高比例质押公司的分布地区可以发现，质押比例高于50%的个股分散于28个省份之中，这其中，隶属于广东、浙江、江苏的高比例质押个股数量最多，分别为23只、22只、17只。

　　哪些行业股权质押风险较大？以申万一级行业作为参考，医药行业、房地产、传媒行业成为高比例质押个股的“集中营”，个股数量分别为16只、11只、10只。

　　由于股权质押的绝大部分都是大股东，且质押股份较多，若未能及时采取补交保证金或追加抵押物等策略，强制平仓将会导致蝴蝶效用带来系统性风险。Wind数据显示，截止当前，大股东质押股数为5964.6亿股，占所持股份比6.8%。以平仓线140%、融资成本7%计算，大股东疑似触及平仓市值2.96万亿元，接近质押总市值的70%。

　　对于投资者而言，即便有监管层对券商股权质押平仓的处置进行了窗口指导，但若市场继续走弱，上述高比例质押的上市公司暴雷可能性便会陡然增加，因而需要引起足够的警惕。而对于操作较为激进的投资者来说，基本面较好、质押风险已经释放充分，且大股东在积极筹措资金以自救的公司，以及小股东爆仓而大股东质押并未受影响，基本面稳健的公司，不失为较好的观察标的。

　　附表为质押比例超过50%的个股名单。

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