最严券商股东监管新规出炉：湘财和联讯证券坐不住了

更新日期 ： 2018-04-13 09:36

来源：犀牛之星

　　3月30日，证监会发布《证券公司股权管理规定（征求意见稿）》（以下简称“意见稿”），券商们迎来了最严股东监管新规（征求意见稿）。

　　现如今，距离《证券公司股权管理规定（征求意见稿）》意见反馈截止时间（4月29日）已仅剩不到20天！券商大股东门槛被“提到前所未有的高度”，券商牌照再度成为“稀缺品”。

　　此次意见稿主要强调了两方面的内容。一方面，对于证券公司控股股东，设置硬性门槛，即“净资产不低于1000亿元、连续5年盈利、最近3年主营业务收入累计不低于人民币1000亿元且主业净利润占净利润比例不低于50%”等要求，进一步强调引入优质股东给予券商支持的能力。另一方面，穿透核查资金来源，禁止以委托资金、负债资金等非自有资金入股，防止“空手套白狼”，且股东在股权锁定期内不得质押所持证券公司相关股权。

　　犀牛君发现，新三板目前共有7家证券公司，分别为联讯证券（830899）、国都证券（870488）、华龙证券（835337）、南京证券（833868）、东海证券（832970）、开源证券（832396）和湘财证券（430399）。此意见稿一出，这些券商会中招么？

　　湘财证券控股股东净资产未达千亿 业绩下滑或雪上加霜

　　业内人士分析称，符合“千亿净资产”标准的民营企业少之又少，那些想通过分散股权、借道外部资金走通道的民营资本将彻底失去拿牌照的资格。据了解，上述新三板券商中，除联讯证券和湘财证券为民营企业，其余五家均为国字号证券企业。

　　其中，新三板民营券商代表——湘财证券在这波严监管中，明显中招了。

　　犀牛君观察到，新湖控股有限公司持有湘财证券74.12%股份，为湘财证券的控股股东。

　　公开资料显示，新湖控股是一家从事实业投资开发等业务的民营企业，公司注册资本为41.54亿元。值得一提的是，上市公司新湖中宝(4.580, -0.01, -0.22%)（600208）持有新湖控股48%的股份，且新湖控股为新湖中宝的联营企业。

　　新湖中宝披露的2016年年报显示，新湖控股2016年末资产合计为302.23亿元，负债合计为232.84亿元，即同期净资产为69.39亿元，与意见稿中要求的1000亿门槛相去甚远。

　　此外，意见稿中还要求证券公司控股股东最近5年持续盈利且最近3年主营业务收入累计不低于1000亿元，但从上表中不难看出，新湖控股2016年净利润下滑明显，且营收方面，其对于1000亿的累计目标仍望尘莫及。

　　数据显示，新湖控股2015年、2016年分别实现营收38.65亿元、31.27亿元；实现净利润4.17亿元、604.91万元，同比下滑98.55%。

　　据了解，此次意见稿意见反馈截止时间为4月29日，留给湘财证券的时间不多了。

　　控股股东缺失 联讯证券大股东拟清仓

　　这边厢湘财证券中招后未有明显动作，另一边联讯证券“未雨绸缪”，意见稿发布后不久，传出了大股东清仓的消息。

　　据悉，联讯证券目前没有控股股东和实际控制人，其第一大股东为昆山中联综合开发有限公司。

　　4月3日，联讯证券发布公告称，公司第一大股东昆山中联拟将其持有的全部15.80%股份转让给广州开发区金控集团，双方已于4月2日完成《股份转让框架协议》的签署。

　　但联讯证券方面也提示风险称，昆山中联目前持有的全部股份都是限售股份，其中有4，。18亿股根据《证券公司行政许可审核工作指引第10号——证券公司增资扩股和股权变更》相关规定，尚未满足持股期限要求，若解除股份限售需经相关监管部分批准。

　　据了解，今年已是昆山中联陪跑联讯证券的第17年。2001年，昆山中联出资1750万元入股联讯证券的前身惠州证券，持股19.45%，此后在联讯证券挂牌新三板后的两次定增中，昆山中联均参与认购，合计出资6.04亿元。

　　陪跑17年持续加码，如今却计划清仓出局，这背后用意我们无法得知，但值得注意的是，此次转让对象广州开发区金控集团，是广州开发区管委会为拓展资本经营和资产经营、优化产业结构、加速广州开发区的经济发展而设立的国有独资有限责任公司。

　　资料显示，截至2018年3月30日，广州开发区金控集团持有联讯证券股份1.50亿股，占总股本的4.81%，若上述转让协议顺利完成，届时广州开发区金控集团将持有联讯证券20.61%的股份，成为新任第一大股东。

　　能否顺利从民营向国资转身，对于联讯证券一切还不好说，毕竟除了昆山中联这一大股东外，联讯证券身上鲜明的海航标签也不容忽视。数据显示，海航控制的海口美兰国际机场有限责任公司、大新华航空有限公司、渤海金控(5.840, 0.00, 0.00%)投资控股有限公司分别持有联讯证券15.03%、5.07%、4.28%的股份。

　　附：

　　股东分类门槛差异化  控股股东净资产不低于1000亿

　　在意见稿的起草说明中，证监会表示，为进一步优化完善证券公司股东条件，将股东进一步划分为四类：持有 5%以下股权的股东、持有 5%以上股权的股东、主要股东、控股股东。

　　其中主要股东指持有证券公司25%以上股权的股东或者持有5%以上股权的第一大股东；控股股东指持有证券公司50%以上股权的股东或者虽然持股比例不足50%，但其所享有的表决权足以对证券公司股东（大）会的决议产生重大影响的股东。

　　据悉，证监会根据对证券公司影响力的不同，差异化规定股东资格条件。

　　其中持有证券公司5%以上股权的股东，需满足不存在净资产低于实收资本50%的情形、不存在或有负债达到净资产50%的情形、不存在不能清偿到期债务的情形，且净资产不低于人民币5000万元。

　　而主要股东在满足5%以上股权的股东条件的前提下，还需满足净资产不低于人民币2亿元，同时具备持续盈利能力，最近3年原则上连续盈利，不存在未弥补亏损，且最近3年营业收入累计不低于500亿元。此外，其近3年规模、收入、利润、市场占有率等指标需居于行业前列，同时近3年长期信用均保持在高水平。

　　值得一提的是，从事单项证券业务的证券公司主要股东不适用于上述的3年连续盈利、3年累计营收不低于500亿元及市场规模等门槛，证监会拟另行规定。

　　此次意见稿中对股东条件的差异化规定，门槛最高的当属控股股东。意见稿显示，控股股东在满足前述其它股东的条件的同时，还需满足净资产不低于1000亿元、连续5年盈利且最近3年主营业务收入累计不低于1000亿元，其中主业净利润占净利润比例不低于50%。

　　同样的，从事单项证券业务的控股股东不适用上述规定的条件。

　　除了优化完善股东资格条件，此次意见稿还强化了特殊类型主体入股证券公司的准入要求。

　　其中，有限合伙企业控制的证券公司股权比例不得达到5%；严格限制公司制基金入股证券公司；非金融企业入股证券公司应当符合国家相关指导意见，且单个非金融企业实际控制证券公司股权的比例不得超过 1/3。

责任编辑：陈悠然 SF104

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