2017年09月01日07:11 第一财经日报
随着上市公司2017年半年报的披露接近尾声，知名私募的重仓股也陆续浮出水面，包括千合资本王亚伟、淡水泉投资赵军等私募机构的调仓换股情况备受关注。
上市公司半年报显示，2017年二季度，王亚伟和赵军在继续持有各自“旧爱”的情况下，也新进不少新的“心水股”，其中部分个股二季度以来涨势喜人，为相关私募二季度的不俗业绩立下了汗马功劳。
另据记者长期跟踪，一个有趣的现象是，北京和上海作为私募云集的两大城市，透过上市公司定期报告可窥见的知名私募机构调仓换股频率存在不小差异。例如，相较起北京星石投资调仓换股的频度，上海重阳投资、上海景林资产的频率明显偏低。
值得注意的是，在一季度雄安概念“横空出世”、二季度方大炭素(32.400, 0.00, 0.00%)晋升为“宇宙龙头”的背景下，总有私募机构精准埋伏而成为获利者。因雄安概念一战成名的北京成泉资本，在二季度全面转向了次新股。而方大炭素的暴涨，竟是被一家脱胎于大宗商品的期货私募成功捕捉。
王亚伟、赵军“新欢”曝光
上市公司定期报告显示，自2013年一季度现身公司前十大股东，4年之中王亚伟始终在三聚环保(32.520, 0.28, 0.87%)上坚守，三聚环保也由此成为王亚伟最为出名的一只重仓股。2017年二季度，三聚环保遭遇重大利空，股价出现大幅下挫。具体来看，东方财富(14.900, 0.06, 0.40%)choice数据显示，自二季度以来，三聚环保累计下跌23.5%。
不过，在三聚环保近日披露的半年报中，还是出现了王亚伟的身影。半年报显示，千合资本旗下的“昀沣”、“昀沣3号”两只产品分别持有三聚环保3802.512万股、1539万股，占流通股比例分别为2.79%、1.13%，位列前十大流通股股东的第四位、第九位。
除三聚环保之外，王亚伟二季度依然坚守北京城乡(12.550, 0.18, 1.46%)、歌华有线(15.120, 0.16, 1.07%)、黑猫股份(12.260, 0.18, 1.49%)、国美通讯(12.700, -0.10, -0.78%)等4只重仓股，增持天威视讯(11.260, 0.02, 0.18%)、华锦股份(11.840, 0.12, 1.02%)。退出了一季度新进的雄安概念股天保基建(7.700, -0.03, -0.39%)，大幅减持大连热电(7.640, -0.08, -1.04%)和第一医药(17.300, -0.12, -0.69%)，新进汽车零部件企业联明股份(22.300, 0.62, 2.86%)。
东方财富choice数据显示，在王亚伟新进或增持的重仓股中，包括黑猫股份（二季度以来涨幅为35.58%，后同）等个股涨幅客观，但也不乏联明股份（-33.31%）、天威视讯（-23.12%）等跌幅颇深的个股。
就整体业绩来看，格上理财数据显示，2017年上半年，王亚伟旗下股票产品平均业绩在北京地区规模以上（管理规模10亿元以上）私募机构中排名第八。
另一家处在排行榜前列的机构，赵军掌舵的淡水泉投资也有不少新重仓股浮出水面。实际上据记者观察，淡水泉今年二季度的换股动作可谓不小，新进个股家数远超其他报告期。
具体来看，二季度，淡水泉小幅减持了持股近3年的歌尔股份(21.970, 0.37, 1.71%)，减持了万华化学(36.910, 0.88, 2.44%)和复星医药(29.270, 0.01, 0.03%)，退出了烽火通信(27.030, 0.26, 0.97%)。同时，“淡水泉精选1期”、“投资精英之淡水泉”和“淡水泉精选3期”等3只产品或单独、或“组团”新进盛和资源(24.700, 0.26, 1.06%)、正海磁材(12.200, 0.50, 4.27%)、中国武夷(11.180, -0.11, -0.97%)、中科三环(17.100, 0.33, 1.97%)4只股票。
东方财富choices数据显示，淡水泉二季度的4只新进股中，除了正海磁材略有下跌之外，其余3只股票自二季度以来均录得上涨。其中新盛和资源二季度涨幅高达23.08%，自二季度至今涨幅高达76.06%。
除了“新欢”，淡水泉在二季度继续坚守天士力(38.250, 0.30, 0.79%)、招商轮船(5.060, 0.00, 0.00%)。增持了中材科技(23.270, 0.15, 0.65%)和红太阳(20.200, -0.09, -0.44%)，大幅增持太极集团(15.750, -0.04, -0.25%)。在上述公司中，部分个股二季度以来也录得不小涨幅。例如，中材科技二季度至今涨幅为16.36%，红太阳为8.11%。
在此背景下，淡水泉今年以来业绩表现也可圈可点。格上理财数据显示，2017年上半年，淡水泉投资旗下股票基金产品平均收益为18.54%，排名北京地区第四位。
北京私募换股更频繁？
王亚伟和赵军在二季度均有换股动作，另一家北京百亿级私募、星石投资在2017年二季度的调仓换股动作则更加明显。
据记者统计，在大消费领域深耕多年的星石投资在二季度退出了长春高新(135.970, 0.57, 0.42%)和安妮股份(12.280, 0.00, 0.00%)，与此同时，“星石1号”全面出动，新进了华海药业(21.050, -0.17, -0.80%)、酒鬼酒(26.050, 0.27, 1.05%)、水井坊(33.940, 0.06, 0.18%)、冀东水泥(18.230, 0.34, 1.90%)、跨境通(19.950, -0.07, -0.35%)、艾华集团(35.690, 0.40, 1.13%)、隆平高科(23.010, -0.11, -0.48%)、首旅酒店(28.920, -0.10, -0.34%)、云内动力(4.100, -0.02, -0.49%)、三七互娱(21.620, 0.00, 0.00%)。从新进个股的行业分布来看，白酒、消费类个股仍是星石的“心头爱”。
东方财富choice数据同时显示，酒鬼酒和水井坊、隆平高科、首旅酒店等星石重仓股在三季度上涨趋势明显，若星石在三季度继续持有，高收益或可期。就二季度的表现来看，格上理财数据显示，星石投资旗下股票型产品上半年平均业绩排在北京地区第9位。
经过长期跟踪，记者注意到一个有趣的现象，相比起北京私募机构众多重仓股的“有迹可循”，上海地区知名私募机构的重仓股却不常出现。另外，相较起北京地区私募调仓换股的频度，上海地区私募的换股频率明显偏低。
以夺得2017年上半年上海地区私募机构业绩第一的老牌百亿级私募景林资产为例，透过年报数据仅可以看到3只重仓股。2017年二季度，景林资产坚守*ST爱富(14.310, -0.09, -0.62%)，退出云南城投(5.220, 0.00, 0.00%)，大幅增持富安娜(8.490, -0.05, -0.59%)。格上理财统计数据显示，2017年上半年景林资产旗下股票产品平均收益为34.49%，排名上海地区第一名。
另外一家老牌私募机构重阳投资，更是“长情坚守”的代表，透过定期报告可以窥到的调仓换股情况可以称作“少见”。据记者统计，2017年二季度，重阳投资仅新进天士力一只股票。“重阳战略汇智基金”新进成为公司第五大流通股股东，持股比例为1.10%。
除此之外，重阳投资二季度继续坚守上海家化(30.700, -0.13, -0.42%)、云南白药(86.900, -0.10, -0.11%)和长江电力(14.990, 0.01, 0.07%)。而实际上，重阳投资在这三只股票上的投资时间平均已超过3年。
期货私募成功埋伏“宇宙龙头”
随着半年报的陆续披露，记者统计发现，昔日重仓雄安概念股，声称“无心插柳柳成荫”的成泉资本将目光全面转向次新股。
东方财富choice数据显示，2017年二季度，成泉资本旗下“成泉尊享一期”、“成泉风险缓冲3期”、“成泉汇涌一期”和“成泉风险缓冲1期”4只产品或单独、或“组团”新进宜昌交运(19.380, 0.31, 1.63%)、先达股份(40.780, 0.08, 0.20%)、欣天科技(35.630, -0.36, -1.00%)、华立股份(47.110, 0.15, 0.32%)、瀛通通讯(36.000, -0.36, -0.99%)、瑞特股份(52.550, -0.43, -0.81%)、金陵体育(31.980, -0.62, -1.90%)、大丰实业(21.210, -0.12, -0.56%)、长江润发(18.830, -0.17, -0.89%)、凯普生物(43.420, 0.56, 1.31%)和顶点软件(47.200, 0.30, 0.64%)等11只个股的前十大流通股股东。在这11只重仓股中，包括先达股份、欣天科技等在内的9只个股均为次新股。
随着雄安概念的退潮，二季度末方大炭素行情启动，7月单月上涨117%后股价迎来史上巅峰。从今年4月中旬最低价8.66元开/股始算起，至今日收盘价32.40元/股，公司股价累计涨幅高达274%。
凯丰投资宏观研究总监曹博表示，凯丰投资之所以“盯上”方大炭素，是在2月环保限产政策公布后，通过铝用阳极倒过去研究上游，然后将方大炭素纳入跟踪池中。2月以后，取缔地条钢等措施相继出炉、电炉炼钢有提高产能利用率的预期。经过对产业和微观企业的研究，凯丰投资便在二季度初埋伏进方大炭素。
记者进一步了解到，凯丰投资是在4月份大举买入方大炭素，成本价9元附近，“凯丰宏观对冲9号”买入金额5000万左右，到7月份该基金全部撤离，利润超过1亿元。资管网数据也显示，“凯丰宏观对冲9号”的最新净值较年初已经上涨了30%。
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